Geschäftsbericht 2019

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EPRA-Nettoanfangsrendite (EPRA Net Initial Yield)

Die EPRA-Nettoanfangsrendite zeigt das Verhältnis der annualisierten Mieterträge abzüglich nicht umlegbarer Objektkosten (annualisierte Nettomieterträge) zu den Bruttoverkehrswerten der Immobilien. Dabei werden die Verkehrswerte um die geschätzten Ewerbsnebenkosten erhöht.

Bei der Topped-up-Nettoanfangsrendite werden die Vermietungsanreize in den annualisierten Nettomieterträgen eliminiert. Für ein auf Wohnimmobilien spezialisiertes Unternehmen sind die Vermietungsanreize nur von geringer Bedeutung.

Trotz eines deutlichen Anstiegs der annualisierten Nettomieterträge sinkt die EPRA-Nettoanfangsrendite von 3,5% im Jahr 2018 auf 3,3% im Jahr 2019. Ursächlich hierfür ist eine deutliche Steigerung des Verkehrswerts des Immobilienportfolios über die Mietentwicklung hinaus (Yield Compression).

in Mio. €

2018

2019

Veränderung in %

*

Verkehrswerte der bebauten Grundstücke exkl. IFRS 16, Development, unbebaute Grundstücke, vergebene Erbbaurechte.

 

 

 

 

Investment Properties*

43.490,9

51.383,8

18,1

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte*

105,9

129,7

22,5

Verkehrswert des Immobilienportfolios (netto)

43.596,8

51.513,5

18,2

Erwerbsnebenkosten

3.482,3

3.535,2

1,5

Verkehrswert des Immobilienportfolios (brutto)

47.079,1

55.048,7

16,9

Annualisierte Mieterträge

2.022,0

2.280,0

12,8

Nicht umlegbare Objektkosten insgesamt

-388,6

-480,0

23,5

Annualisierte Nettomieterträge

1.633,3

1.800,0

10,2

Anpassungen für Vermietungsanreize

2,8

3,8

35,7

Topped-up annualisierte Nettomieterträge

1.636,1

1.803,8

10,2

EPRA-Nettoanfangsrendite (EPRA net initial yield) in %

3,5

3,3

-0,2 pp

EPRA-Topped-up-Nettoanfangsrendite (EPRA „topped-up“ net initial yield) in %

3,5

3,3

-0,2 pp
European Public Real Estate Association (EPRA)
Die European Public Real Estate Association (EPRA) ist eine gemeinnützige Organisation mit Sitz in Brüssel und vertritt die Interessen börsennotierter europäischer Immobilienunternehmen. Sie sieht ihre Aufgabe darin, das Verständnis für Investitionsmöglichkeiten in börsennotierte Immobiliengesellschaften in Europa als Alternative zu klassischen Anlagewerten zu erweitern. EPRA ist ein eingetragenes Markenzeichen der European Public Real Estate Association.
Fair Value (Zeit-/Verkehrswert)
Relevant ist der Fair Value insbesondere bei der Bewertung gemäß IAS 40 in Verbindung mit IFRS 13. Der Fair Value ist der Betrag, zu dem vertragswillige Parteien unter üblichen Marktbedingungen bereit wären, einen Vermögenswert zu erwerben.