Die Vonovia Aktie

Die weltweite Corona-Pandemie treibt seit Februar 2020 die internationalen Kapitalmärkte. Mittlerweile zeigt der deutsche Leitindex DAX klare Erholungstendenzen. Während er im 1. Quartal 2020 noch um ca. 25% gefallen war, reduzierte sich bis zum 30. September 2020 der Verlust im Vergleich zum 31. Dezember 2019 auf nur noch 3%. Im 3. Quartal 2020 entwickelte sich der DAX weitestgehend seitlich.

Auch die Kursperformance der Immobilienbranche ist weiterhin beeinflusst durch die Corona-Pandemie. So ist der EPRA-Index, als Barometer für europäische Immobilienaktien, in den ersten neun Monaten 2020 um 23% gesunken. Diese negative Entwicklung ist vor allem auf die starken Kursverluste von Gewerbe-, Hotel- und Büroimmobilienunternehmen zurückzuführen, die von Einnahmeausfällen besonders stark getroffen sind.

Deutsche Wohnimmobilienaktien zeigen sich dagegen nach den ersten neun Monaten mit der Corona-Pandemie wieder stabil. Der Aktienkurs der Vonovia Aktie stieg, nach einem wechselhaften 1. Quartal und einem Tief von 38,60 € am 18. März 2020, um 22% in den ersten neun Monaten 2020 auf 58,58€. Am 2. September 2020 erreichte Vonovia sogar ein neues Allzeithoch mit 62,74 € (Intraday).

Als Wohnimmobilienunternehmen ist das operative Geschäft von Vonovia nur marginal von der Corona-Pandemie betroffen. Insbesondere auf die Nachfrage und die Einnahmenseite dürfte die Krise unseres Erachtens auch weiterhin keine nennenswerten Auswirkungen haben. Vielmehr bleiben die wesentlichen langfristigen Megatrends die dominierenden Treiber für unser Geschäft: Urbanisierung und das daraus resultierende Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage; Klimawandel und die Reduzierung von CO₂-Emissionen im Gebäudebestand; demografischer Wandel und altersgerechter Umbau von Wohnungen. Wir blicken optimistisch in die Zukunft und sind zuversichtlich, auch weiterhin wirtschaftlich erfolgreich zu sein.

Die Marktkapitalisierung von Vonovia betrug zum 30. September 2020 rund 33 Mrd. €.

Vonovia SE Mitglied im EURO STOXX 50

Mit Wirkung zum 18. September 2020 wurde die Vonovia SE in den europäischen Blue-Chip-Aktienindex EURO STOXX 50 aufgenommen. Vonovia ist damit der aktuell einzige Immobilienwert und der erste Wohnimmobilienwert überhaupt in Europas führendem Index.

Basis für die Einstufung ist die Freefloat-Marktkapitalisierung auf Basis der Schlusskurse per Ende August 2020. Sieben Jahre nach dem Börsengang im Juli 2013 (~0,4 Mrd. €) und fünf Jahre nach dem Aufstieg in den DAX 30 (~13 Mrd. €) hat sich die Freefloat-Marktkapitalisierung von Vonovia auf inzwischen mehr als 30 Mrd. € erhöht.

Kapitalerhöhung

Am 3. September 2020 hat Vonovia im Rahmen eines ABB (beschleunigtes Platzierungsverfahren) 17 Millionen neue Aktien mit einem Emissionsvolumen von rund 1 Mrd. € ausgegeben. Damit wurde der Equity Credit, den Standard & Poor‘s für die im Jahr 2014 begebene Hybrid-Anleihe vergeben hatte, durch Eigenkapital ersetzt. Somit hat Vonovia nun die Möglichkeit, die Hybrid-Anleihe, die im 4. Quartal 2021 erstmalig zurückgezahlt werden kann, vollständig mit Fremdkapital abzulösen. Aufgrund der Anfang September bevorstehenden Aufnahme in den EURO STOXX 50 und einem Kursniveau von rund 10% über dem Adjusted NAV war das Zeitfenster für die Eigenkapitalerhöhung günstig und die dreifache Überzeichnung unterstreicht den Erfolg der Transaktion.

Die Erlöse aus dieser Kapitalerhöhung werden für die Rückzahlung von im 4. Quartal 2020 fällig werdenden Schulden verwendet. Der darüber hinausgehende Emissionserlös soll für künftige Wachstumschancen verwendet werden, die sich im gegenwärtigen Umfeld ergeben und die Vonovia im Einklang mit ihren Investitionskriterien verfolgen will.

Entwicklung des Aktienkurses